Россия теряет доходы из-за удешевления нефти

Стоимость барреля нефти Urals составила меньше ста долларов, позиции рубля пошатнулись. Как уверяют аналитики, если этот спад краткосрочный, бюджет его переживет, в случае же длительного провала без срочных реформ не обойтись.

На днях глобальные рынки были охвачены волной распродаж. Фондовые индексы упали, в основном, на 0,5 – 1,5%, а вот ценность сырьевых активов снизилась существенно. Так, цена барреля нефти WTI опустилась до 88,1 доллара (на 3,2%), впервые с января 2013-го не превысив девяностодолларовую отметку. Подешевела (на 2,8%) и нефть марки Brent – до 100,02 доллара за баррель. Но наиболее заметным стал спад цен на нефть марки Urals, поскольку в этом случае была перейдена граница от трехзначного числа к двухзначному. За баррель этого вида сырья давали 98,6 доллара, что на 1,6 доллара превышает цену, на которую опирались при расчетах федеральных доходов, и на 7,6 доллара – цену, на которой базировались расчеты расходов.

Причину такого падения специалисты усматривают в особенностях макроэкономики Китая. Наиболее пострадал от этого именно российский рынок. С начала текущего года и до сих пор такого падения индекса ММВБ (до 1359 пунктов) не отмечалось. Впервые с середины минувшего года индекс РТС снизился на 2,7% (до 1366 пунктов). Особо пострадавшие компании теряли по десять и более процентов. Среди них "Мечел", "Интер РАО", "Холдинг МРСК".

К вечеру 15 апреля евро поднялся в цене на 38 копеек (до 41,03 рубля), а доллар – на 30 копеек (до 31,38 рубля). Корзина валют стала дороже на 32 копейки и стоила 35,71 рубля.

Затишье на рынках США, Европы, Китая, снижение цен на сырье значительно уменьшают заинтересованность в рисковых активах, констатирует Дмитрий Савченко ("Нордеа банк"). Довольно неустойчивая позиция рубля усиливается и нестабильностью российской экономики. Если цена на нефть не превысит ста долларов за баррель, считает эксперт, падение курса рубля продолжится вплоть до 32 – 32,5 рубля за доллар.

Юлия Цепляева (BNP Paribas) и Наталия Орлова (Альфа-банк) настроены более оптимистично: они считают, что цены на нефть сохранятся на уровне 110 – 115 долларов за баррель.

Главный экономист финансовой корпорации "Открытие" Владимир Тихомиров отмечает сложнейшее положение России в условиях экономического кризиса. Он указывает также на отток капитала и инвестиционных средств из России. При этом инвестиционных фондов государства уже не хватает, а частный капитал занимает выжидательную позицию, не желая рисковать. И если неопределенность на внешних рынках продлится, в России возможна стагнация, которая приведет либо к увеличению суммы внешнего государственного долга, либо к использованию запасов Резервного фонда.

Но нет худа без добра, утверждает Тихомиров: наличие серьезных проблем может подтолкнуть правительство к реформам, которые в нормальных условиях всячески тормозятся.

Экс-министр финансов Алексей Кудрин считает, что в ближайшую пятилетку экономический рост России не превысит 4%, поскольку власти подзадержались с реформами.
А Йохан Вермут (Wermuth Asset Management) характеризует макроэкономическую ситуацию в стране как хорошую, сумму долга и уровень инфляции – невысокими, а бюджет – достаточно сбалансированным. Притоку же инвестиций, по его мнению, мешает неуверенность инвесторов во главенстве права в стране.

В правительстве же надеются, что проблемы на рынках временные и низкая цена на нефть не задержится надолго. В противном случае придется свернуть финансирование многих государственных программ, на которые и в лучшие времена средства изыскивались с трудом, и активизировать работу в направлении реформ.

Статья подготовлена совместно с МонейЖурнал.